新时代,新挑战:去中心交易所是避风港吗?
由于政策影响,加密货币市场近日持续低迷。然而,去中心化交易所(DEX)的需求却激增。由于去中心化交易所没有掌控资金和用户数据,通过智能合约完成交易,难以被中心控制;因此,中心化交易所退出中国,直接推动更多交易在去中心化交易所完成。为此DEX 的通证迎来大爆发,特别是去中心化交易所DYDX 。近24小时涨了逾30%多,触及28美元,创下历史新高,距离24日当天低点10.8 美元更有 160% 的涨幅。
dYdX 走势图。 Source:Tradingview
去中心化交易所交易量猛涨
今年以来,去中心化交易所正在疯狂吞噬中心化交易所的交易量。据行情数据服务商messari显示,去年10月份,去中心化交易所交易量首次超过中心化交易所(CEX)交易量的10%,今年基本维持在12%。而整个2019年全年,这一数字一直低于1%,2020年平均在3%左右。
而截至28日,以太坊数据分析平台Dune Analytics的数据显示,过去24小时去中心化交易所的交易量为143.75亿美元,其中dYdX的交易量占92.17亿美元。
其实从今年1月份开始,去中心化交易所的每月总交易量维持在800亿美元。值得注意的是,5月份在国内的强监管下一度猛涨至1700多亿美元。而在2019年全年的交易量只有24亿美元。
据DeBank的数据显示,去中心化交易所的交易量在2020年6月初的日交易量约为2000万美元,并于去年年底和今年年初进入一个爆发阶段。在今年5月19日,交易量达到峰值,最高日交易量高达210.73亿美元。
币圈在经历过519的瀑布行情之后,去中心化交易所的日交易量维持在30亿美元左右,是5月19日极端行情的七分之一。
9月27日,去中心化交易所dYdX创始人Antonio Juliano将其推特置顶称dYdX 24小时交易量达到36.8亿美元,首次超越Coinbase(36.1亿美元)。他于5年前离开Coinbase创立了dYdX,对他而言,交易量超越老东家是一个重要里程碑。dYdX甚至在其后交易量甚至突破100亿美元。
Coinmarketcap 数据显示,dYdX 近 24小时交易量为119.6 亿美元,稳居所有DEX的交易量榜首,排名第二、第三的Uniswap(V3)、PancakeSwap(V2)交易量分别为67.2 亿美元、 47.9亿美元,与 dYdX 相比有很大的差距。
DEX 近 24 小时交易量排行。
Source:Coinmarketcap
dYdX 的交易量表现,即使与主流中心化加密货币交易所相比也十分亮眼。由非小号数据显示近24小时内,币安交易量位居榜首,达716亿美元,但名列第二、第三的OKEX、Huobi交易量近为188.35亿美元、138.1亿美元。
CEX 近 24 小时交易量排行。
Source:非小号
交易即挖矿
dYdX 交易量能够快速膨胀,除了受益于政策面刺激,主要与其交易挖矿奖励机制有关。该通证经济模型曾经使得FCoin在上线15 天后,24 小时交易量达到288亿元,交易量就超过了OKEx、币安、火币等6 家交易所的总和,其成长速度令人咤舌。
而dYdX 在8月3日发行平台治理代币DYDX以来,就同步开始了交易挖矿奖励。官网通证经济模型显示,任何用户在dYdX交易,都可以获得 DYDX 奖励,交易奖励周期长达五年,每个为期28天的挖矿周期(epoch)结束后,就会有 3,835,616 枚DYDX 分配给交易用户。具体奖励模型公式如下所示:
r:交易挖矿获取Token数量。
R:将在该时期池中的所有交易者之间分配的总奖励
f:交易者在该时期支付的总交易费用
w:个人交易者得分
:所有交易者得分的总和。
d:交易者在该时期所有市场的平均持仓量(每小时测量一次)
k:该时期的交易者总数
α:确定费用与未平仓合约权重的范围内的常数。初始值为α=0.7。
从这个公式可以看出该通证经济模型相比FCoin该交易进行了如下的几点迭代:
28天集中奖励:避免了次日砸盘,使得交易相对FCoin的激励跟均衡;
平均持仓量:该指标在一定程度上避免了纯刷单的行为;
r交易挖矿获取Token数量。奖励受控,类似比特币10分钟出块的机制,避免了Token被过度快速挖完,而生态并未建立完成的悲剧,看看比特币的设计。
除此之外,FCoin是CEX,而dYdX是DEX需要、并增加了进行流动性挖矿的激励。
当然,通证经济模型最具有挑战的在行情下跌的时候如何进行支持。该模型也由不错的表现。
风险:代码、监管等
代码方面,去中心化交易所在快速发展的同时也带来极大风险。据PeckShield派盾统计,今年以来去中心化交易所(DEX)受攻击事件有12起,遭受损失已超1亿美金以上。其中4月28日,DeFi项目Uranium Finance 疑似跑路损失达5000万美元。
2021年DEX攻击事件
数据来源PeckShield派盾
在监管方面,传统的中心化交易所(CEX)有KYC等机制,更容易被监管,更有利于用户资金安全。结合第三方安全公司的支持(如AML系统),可以对数字货币犯罪进行有效打击。当前,去中心化交易所DEX的加密货币犯罪监管,将是发展道路上的一个全新挑战。
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